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（黃興利 攝影）

(相關(guān)資料圖)

本報(bào)（chinatimes.net.cn）記者黃興利 北京報(bào)道

在上半年白酒行業(yè)價(jià)格倒掛已成常態(tài)背景下，“白酒之王”貴州茅臺(tái)的業(yè)績(jī)表現(xiàn)卻超出市場(chǎng)預(yù)期。在8月2日晚間披露的半年報(bào)中，貴州茅臺(tái)透露了業(yè)績(jī)?cè)鏊倨?0%、直銷占比達(dá)45%、系列酒半年?duì)I收破百億等重磅數(shù)據(jù)。從近期茅臺(tái)成績(jī)單來(lái)看，盡管53度飛天提價(jià)一直被股市投資者惦記，但巨頭成長(zhǎng)的發(fā)力點(diǎn)卻早已不再局限于此。受業(yè)績(jī)利好推動(dòng)，8月3日貴州茅臺(tái)股價(jià)于午后曾短暫翻紅，當(dāng)天收于1878.47元，跌0.08%，總市值2.36萬(wàn)億元。 而在此前的7月31日，其還曾觸及1935元/股這一52周最高價(jià)。

“飛天”之外

即便53度飛天尚未提價(jià)，但貴州茅臺(tái)業(yè)績(jī)大漲卻已超出預(yù)期。今年上半年，其實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入709.87億元，同比上漲19.42%；營(yíng)業(yè)收入695.76億元，同比增長(zhǎng)20.76%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)359.80億元，同比上漲20.76%。

自2018年1月53度500ml飛天茅臺(tái)出廠價(jià)由819元提高到969元、終端零售價(jià)格調(diào)整到1499元以來(lái)，“飛天”提價(jià)預(yù)期一直在市場(chǎng)發(fā)酵，但從近期茅臺(tái)業(yè)績(jī)走勢(shì)看，這個(gè)醬香酒巨頭的業(yè)績(jī)?cè)隽靠臻g打開(kāi)已經(jīng)不單純依靠53度500ml飛天這一款。

在6月13日舉行的2022年度股東大會(huì)上貴州茅臺(tái)董事長(zhǎng)丁雄軍就曾表示，如果飛天茅臺(tái)能夠提價(jià)，會(huì)有更多利潤(rùn)。但他同時(shí)表示，這兩年茅臺(tái)在做增量?jī)r(jià)格改革，除了飛天1499元之外，周邊的價(jià)格全在動(dòng)、全在提，實(shí)質(zhì)上實(shí)現(xiàn)了價(jià)格提升。

以去年5月剛推出的100ml飛天茅臺(tái)為例，定價(jià)399元，每500ml實(shí)際售價(jià)為1995元，與53度500ml飛天1499元建議零售價(jià)相比，增幅超三成。

此外，茅臺(tái)在今年正式推出“二十四節(jié)氣”酒，其中以53%vol、500ml規(guī)格的貴州茅臺(tái)酒二十四節(jié)氣酒之立春為例，售價(jià)為2899元，除了500ml規(guī)格的產(chǎn)品外，53%vol、100ml規(guī)格的貴州茅臺(tái)酒二十四節(jié)氣酒之立春售價(jià)為569元。除此之外，茅臺(tái)近年來(lái)還推出了包括4599元/瓶珍品茅臺(tái)等在內(nèi)的一系列產(chǎn)品，噸價(jià)提升成為茅臺(tái)酒的業(yè)績(jī)和效益的重要貢獻(xiàn)力量。

酒業(yè)營(yíng)銷專家肖竹青對(duì)本報(bào)記者分析認(rèn)為，未來(lái)茅臺(tái)集團(tuán)營(yíng)銷改革會(huì)進(jìn)一步放量文創(chuàng)類的產(chǎn)品，比如說(shuō)今年是主推茅臺(tái)24節(jié)氣酒，明年會(huì)有更多新的主題文創(chuàng)限量版產(chǎn)品發(fā)售，可能包括一些敦煌飛天系列文創(chuàng)或歷史事件紀(jì)念酒將陸續(xù)推出。記者關(guān)注到，今年7月中旬，在茅臺(tái)集團(tuán)與敦煌研究院座談交流環(huán)節(jié)中，丁雄軍表示，希望雙方繼續(xù)以飛天為媒，進(jìn)一步深化交流合作，拓展合作內(nèi)容。

除了茅臺(tái)酒新品推升噸價(jià)外，今年上半年，茅臺(tái)系列酒營(yíng)收首破百億、增速超公司大盤(pán)。從數(shù)據(jù)看，今年上半年，茅臺(tái)酒營(yíng)業(yè)收入592.78億元，同比增長(zhǎng)18.6%，系列酒營(yíng)業(yè)收入100.74億元，同比增長(zhǎng)32.6%。早在2014年，貴州茅臺(tái)為推進(jìn)系列酒發(fā)展，成立了100%持股的貴州茅臺(tái)醬香酒營(yíng)銷公司，當(dāng)年茅臺(tái)系列酒整體營(yíng)收尚不足10億元。按照貴州茅臺(tái)規(guī)劃，今年系列酒目標(biāo)營(yíng)收為200億元，已然成為穩(wěn)定的業(yè)績(jī)新增長(zhǎng)點(diǎn)。

有券商分析認(rèn)為，今年以來(lái)，茅臺(tái)開(kāi)發(fā)上市兔年生肖酒、二十四節(jié)氣酒系列新產(chǎn)品等，通過(guò)持續(xù)提升茅臺(tái)酒非標(biāo)產(chǎn)品占比和直銷渠道占比實(shí)現(xiàn)量?jī)r(jià)齊升，系列酒則通過(guò)持續(xù)結(jié)構(gòu)提升和推出高價(jià)位新品等，并持續(xù)開(kāi)展“尋道中國(guó)”“喜相逢”等活動(dòng)，實(shí)現(xiàn)噸價(jià)持續(xù)提升。

直銷撐起“半壁江山”

在渠道改革多年之后，茅臺(tái)直銷渠道已經(jīng)接近于撐起營(yíng)收“半壁江山”。最新發(fā)布的半年報(bào)顯示，今年上半年，貴州茅臺(tái)直銷收入達(dá)314.2億元，營(yíng)收占比已達(dá)45%。

目前，貴州茅臺(tái)將渠道分為直銷渠道及批發(fā)代理渠道，前者指自營(yíng)和“i茅臺(tái)”數(shù)字營(yíng)銷平臺(tái)渠道，后者則是指社會(huì)經(jīng)銷商、商超、電商等渠道。

從2016年年報(bào)開(kāi)始，貴州茅臺(tái)首次披露直銷渠道收入，當(dāng)年其直銷渠道收入僅為34.85億元，占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入8.97%；2020年、2021年這一數(shù)據(jù)分別為13.96%、22.7%。2022年直銷收入已達(dá)493.79億元，在整體營(yíng)收占比已達(dá)到38.7%。

如果僅從銷售規(guī)模來(lái)看，今年上半年直銷收入與2016年全年相比增幅高達(dá)802%。在2022年與今年上半年，直銷收入大幅攀升與“i茅臺(tái)”推出密不可分。

“i茅臺(tái)”于 2022 年3月31日上線試運(yùn)行，去年5月19日正式上線。丁雄軍在今年茅臺(tái)股東大會(huì)上透露的數(shù)據(jù)顯示，“i茅臺(tái)”截至6月12日的注冊(cè)用戶數(shù)達(dá)4179萬(wàn)人，日活用戶超500萬(wàn)，累計(jì)預(yù)約人次33.82億，酒類交易總量達(dá)7217噸，投放門(mén)店2374家，累計(jì)交易額達(dá)270.3億元。從半年透露信息看，貴州茅臺(tái)上半年通過(guò)“i茅臺(tái)”數(shù)字營(yíng)銷平臺(tái)實(shí)現(xiàn)酒類不含稅收入約93.39億元。

對(duì)于茅臺(tái)渠道調(diào)整方向，肖竹青8月2日對(duì)《華夏時(shí)報(bào)》記者分析認(rèn)為，茅臺(tái)在產(chǎn)能受限情況下，只能通過(guò)渠道改革變相提升出廠價(jià)來(lái)實(shí)現(xiàn)效益增長(zhǎng)，他預(yù)測(cè)稱，未來(lái)i茅臺(tái)、茅臺(tái)全國(guó)42家直營(yíng)店以及茅臺(tái)網(wǎng)上自營(yíng)店的銷售額會(huì)占到茅臺(tái)股份有限公司銷售額的50%，未來(lái)茅臺(tái)的傳統(tǒng)渠道和自營(yíng)渠道會(huì)保持動(dòng)態(tài)平衡狀態(tài)。

此外，對(duì)于茅臺(tái)的傳統(tǒng)渠道代理商，在肖竹青看來(lái)，是高凈值人群在當(dāng)?shù)氐馁Y源鏈接平臺(tái)，對(duì)于茅臺(tái)而言也頗具重要意義。不過(guò)，對(duì)于未來(lái)在兩大渠道占比方面考量及其他相關(guān)問(wèn)題，本報(bào)記者通過(guò)郵件聯(lián)系茅臺(tái)方面，截至發(fā)稿并未得到相關(guān)回復(fù)。

冷暖自知

從已經(jīng)披露半年報(bào)及半年經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)來(lái)看，除了茅臺(tái)外，名酒業(yè)績(jī)?cè)鏊僖廊弧胺€(wěn)字當(dāng)頭”。從頭部酒企來(lái)看，除了茅臺(tái)外，山西汾酒預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入190.11億元左右，同比增長(zhǎng)23.98%左右；預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)67.75億元左右，同比增長(zhǎng)35.15%左右。

此外，貴州習(xí)酒數(shù)據(jù)顯示，今年上半年公司銷售額達(dá)116億元，同比增加13%；區(qū)域酒企今世緣預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入59.70億元左右，同比增長(zhǎng)28.46%左右；預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)20.50億元左右，同比增長(zhǎng)26.70%左右。

中泰證券在7月31日發(fā)布的一份研報(bào)里分析指出，“政策加碼下，下半年需求或更勝一籌。從基本面看，政策趨暖，餐飲、出行等數(shù)據(jù)、大宗商品產(chǎn)業(yè)鏈利潤(rùn)在改善；微觀方面，白酒批價(jià)穩(wěn)定，高端酒進(jìn)度快于去年同期，區(qū)域龍頭領(lǐng)跑。山西汾酒以及今世緣等公布的中報(bào)預(yù)告，亦提振信心；食品板塊延續(xù)溫和復(fù)蘇，成本回落盈利改善。隨著暑期到來(lái)，升學(xué)宴等密集開(kāi)展，下半年中秋國(guó)慶旺季到來(lái)，低基數(shù)下消費(fèi)的恢復(fù)有望提速?！?/p>

不過(guò)，名酒加速搶市場(chǎng)大背景下，對(duì)于本來(lái)就孱弱的區(qū)域中小酒企來(lái)說(shuō)，今年上半年日子并不好過(guò)。以金種子酒為例，其預(yù)計(jì)上半年虧損3200萬(wàn)元到4800萬(wàn)元，相比去年同期5508萬(wàn)元虧損有所收窄。

肖竹青對(duì)本報(bào)記者分析指出，從半年報(bào)披露的數(shù)據(jù)來(lái)看，市場(chǎng)份額向品類集中、向香型龍頭企業(yè)集中已經(jīng)成為一個(gè)大的趨勢(shì)，以茅臺(tái)所代表的醬香型和以汾酒所代表的清香型市場(chǎng)份額越來(lái)越大，產(chǎn)品復(fù)購(gòu)率越來(lái)越高；同時(shí)，經(jīng)銷商賣醬香酒、賣清香酒能賺錢，消費(fèi)者喝醬香酒、喝清香酒有面子，實(shí)現(xiàn)了有人愿意賣和有人愿意買這種正向的雙循環(huán)，所以市場(chǎng)份額向強(qiáng)者集中，強(qiáng)者恒強(qiáng)弱者更弱的趨勢(shì)會(huì)提升。

“目前來(lái)看的話，茅臺(tái)五糧液汾酒等名酒因?yàn)樵谏虅?wù)、宴席與禮品市場(chǎng)擁有剛需性，加上較強(qiáng)的品牌號(hào)召力，因此去庫(kù)存效果明顯，價(jià)格逐漸恢復(fù)，而非名酒與區(qū)域酒企則面臨著渠道庫(kù)存過(guò)高，價(jià)格倒掛、動(dòng)銷降低等問(wèn)題，整體依然比較困難?！本茦I(yè)分析師蔡學(xué)飛對(duì)《華夏時(shí)報(bào)》記者表示，可以預(yù)見(jiàn)的是，下半年是白酒消費(fèi)旺季，而且國(guó)家經(jīng)濟(jì)刺激政策落地帶來(lái)社會(huì)消費(fèi)信心提升可能會(huì)引起行業(yè)連鎖反應(yīng)，擁有品牌、規(guī)模等優(yōu)勢(shì)的頭部名酒會(huì)率先觸底反彈，而區(qū)域酒企可能面臨著名酒渠道下沉，依然處于去庫(kù)存狀態(tài)，生存環(huán)境比較惡劣。

責(zé)任編輯：盧曉 主編：寒豐

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